麻豆传媒 黑丝 华福证券: 予以千禾味业买入评级

发布日期：2024-11-04 03:58    点击次数：99

华福证券有限牵累公司刘畅，童杰，周翔近期对千禾味业进行酌量并发布了酌量敷陈《Q3事迹有所承压，弥远增长逻辑了了》麻豆传媒 黑丝，本敷陈对千禾味业给出买入评级，刻下股价为12.14元。

千禾味业(603027)

事件：公司泄露2024年三季报事迹：24年前三季度公司达成营收22.88亿元，同比-1.85%；归母净利润3.52亿元，同比-9.19%；扣非归母净利润3.47亿元，同比-10.25%。其中24Q3公司达成营收6.99亿元，同比-12.63%；归母净利润1.01亿元，同比-22.58%；扣非归母净利润1.0亿元，同比-23.04%。

酱油等主品类销售承压，经销渠谈弘扬疲软

分居品看，公司Q3酱油、食醋居品营收差别同比-13.82%/-15.67%；其中，受需求疲软、竞争加重等影响，酱油销售下滑幅度环比有所扩大；同时食醋业务通常承压彰着。分渠谈看，Q3经销、直销渠谈营收差别同比-17.32%/-0.43%，其中经销渠谈在竞争加重、动销压力下弘扬疲软。分区域看，Q3东部、南部、中部、北部、西部地区营收同比-8.42%/-0.03%/-21.10%/-17.68%/-11.92%。敷陈期内，Q1-3公司东部、南部、中部、北部、西部地区经销商差别变动+52/+37/+29/+86/-30家，而经销商总额达3424家，新增628家，减少454家，净增174个家，经销商更替不时。

毛利率有所改善麻豆传媒 黑丝，用度抬升影响公司Q3净利率弘扬

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盈利方面，公司Q3毛利率为37.54%，同比+0.67pct。而用度端有所抬升，Q3四项费率系数同比+2.47pct，对应同时销售、解决、研发、财务用度率差别同比+2.98/-0.65/+0.29/-0.14pct；其中，销售用度率高潮展望主要系竞争加重下公司加大促销用度投放力度。终末，Q3公司归母净利率为14.45%，同比-1.86pct，扣非归母净利率为14.35%，同比-1.94pct。

扩品类、拓渠谈、投产能，公司膨胀逻辑了了、增长合手手明确

尽管Q3时辰公司酱油、食醋等主品类销售下滑幅度环比扩大，但公司积极求变、相宜市集发展，包括推论品类以遮掩更广价钱带、接续拓展运动餐饮等B端渠谈，以及接续插足二期30万吨酱油出产线等。总之，公司围绕零添加品类作念强调味品业务，改日膨胀逻辑了了、增长合手手明确。

盈利预测与投资提议:由于公司Q3事迹低于预期，故下调公司2024-26年归母净利润差别为5.19/6.05/7.02亿元（前值为5.59/6.51/7.52），差别同比-2%/+17%/+16%。琢磨到公司零添加品类红利与全渠谈膨胀势能，看护“买入”评级。

风险教导：

食物性量安全、大单品增长不足预期、主要原材料价钱波动等

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计，国金证券刘宸倩酌量员团队对该股酌量较为深刻，近三年预测准确度均值高达84.98%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.24亿，凭据现价换算的预测PE为23.85。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级13家，增持评级9家；已往90天内机构狡计均价为14.05。

以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成麻豆传媒 黑丝，不组成投资提议。